Журнал ЗАКОН
В статье представлен анализ исторического развития и современного состояния форм дематериализации эмиссионных ценных бумаг по законодательству Германии. Дематериализации ценных бумаг в Германии предшествовали иммобилизация в виде сдачи бумажных сертификатов на коллективное хранение в центральном депозитарии и выпуск глобального сертификата. Полный отказ от выпуска сертификатов государственных облигаций в виде их замены записями в специальном долговом реестре произошел в середине XX века. Нововведением последних лет стала легализация электронных ценных бумаг, что оценивается неоднозначно. Автор исследует правовое регулирование дематериализации ценных бумаг, а также отношения собственности и владения этими объектами. Несмотря на отказ от бумажных сертификатов ценных бумаг, вещное право продолжает играть ведущую роль в их правовом режиме.
Т.А. Чистов