Июль 2017 Теория и практика
 
Право на получение дивидендов: экономический анализ и правовое регулирование


 

Статья посвящена проблеме реализации права акционера на получение дивидендов, которая согласно действующему корпоративному законодательству Российской Федерации ставится в зависимость исключительно от решений совета директоров и общего собрания акционеров. Экономический анализ права на получение дивидендов показывает, что такое регулирование, особенно в странах с концентрированной системой корпоративного контроля, может приводить к оппортунистическому поведению мажоритариев. Обращаясь в качестве примера к практике судов США, в наибольшей мере учитывающих экономические аргументы сторон, автор приходит к выводу о необходимости введения более тонкого правового регулирования дивидендной политики, допускающего в исключительных случаях вторжение судов во внутренние дела корпорации. В частности, предлагается допустить возможность опровержения общего правила обоснованности решения о невыплате дивидендов, если такое решение не имеет под собой экономических оснований. Еще одним способом решения проблемы является введение ответственности акционера непосредственно перед акционером.



А.Ю. Глазунов