Июль 2017 Теория и практика
 
Юрисдикционные риски в сделках с ценными бумагами


 

Правовые последствия транснационального учета ценных бумаг и сделок с ними часто выходят за пределы разумных ожиданий сторон. Значительные риски порождают не только различающиеся позиции правопорядков по поводу статуса ценной бумаги как объекта права и применимых коллизионных привязок, но и экстратерриториальное действие иностранного публичного права. В частности, наличие в регулировании института ценных бумаг публичного элемента иногда становится основанием для исключения автономии воли сторон и открывает возможности для экстратерриториального применения норм публичного права к правоотношениям сторон. Статья посвящена анализу оснований и практики экстратерриториального применения законов США в сфере регулирования рынка ценных бумаг. Практическая актуальность исследования экстратерриториальности подтверждается недавними судебными процессами, например делом о раскрытии по инициативе американского регулятора банком UBS AG информации в нарушение норм инкорпорации банка. С последствиями экстратерриториальности также регулярно сталкиваются некоторые российские корпорации, ведущие бизнес в США (например, ПАО «Газпром» и пр.1). Американское право выбрано предметом исследования в силу уникального методологического подхода в определении пределов действия норм, а также по практическим соображениям: именно рынок ценных бумаг США сегодня является наиболее востребованным, а позиция регулирующих органов — наиболее жесткой.



Е.В. Обухова