Февраль 2018 Теория и практика
 
Особенности прав на бездокументарные ценные бумаги при опосредованном учете


 

Формальная и материальная легитимация приобретателей бездокументарных ценных бумаг и иных лиц — предмет, которому в отечественной литературе уделяется незаслуженно мало внимания. Соотношение прав конечных приобретателей и финансовых посредников, которые учитывают ценные бумаги, — это ключевой вопрос, который предрешает распределение титула на бездокументарные ценные бумаги. Его разрешение в пользу конечного приобретателя или номинального держателя породило две существующие в мировой практике учетные системы: прямой (в том числе транспарентный) и опосредованный учет. Разница между бездокументарными ценными бумагами, учитываемыми тем или иным способом, оказывается столь существенна, что опосредованные ценные бумаги имеют во многих правопорядках специальное регулирование и даже отдельное родовое наименование. Концепция опосредованно учитываемых бездокументарных ценных бумаг в отечественном законодательстве и практике — предмет настоящей работы. В статье приводится анализ недавних изменений отечественного законодательства в части порядка ведения реестров правообладателей бездокументарных ценных бумаг. Цель публикации — исследование субъекта и содержания прав на бездокументарную ценную бумагу при опосредованном учете; соотношения титулов посредников и конечных приобретателей, а также способов минимизации рисков, которые неизбежно сопутствуют опосредованному учету.



Е.В. Обухова